美国证券交易委员会(SEC)于上周通过了一项规定，帮助企业在不上市的情况下筹集资金，这是可能进一步提振私募市场的一系列措施中的最新举措。

　　委员们以3比2的投票结果扩大了联邦证券法的几项豁免权。这些豁免权不再要求发行人在接受投资者资金之前必须在SEC注册，并公布财务报表和其他关键信息。

　　此外，按照目前的规则，企业申请豁免的间隔为6个月，新规则还将这一期限缩短至30天。

　　此次投票标志着该监管机构帮助中小企业在私募市场融资的最新举措。

　　此前，SEC在8月份出台了一项规定，扩大了所谓“认可投资者”的范围，这些投资者被认为能够在不受SEC保护的情况下实现“自我保护”。

　　SEC主席杰伊-克莱顿(Jay Clayton)表示，这项规定将"提高效率，促进资本形成"，这是SEC使命的核心部分。他说，通过简化国会和监管机构多年来提出的一系列证券法豁免条款，该法案将降低企业的监管成本和负担。

　　SEC两位民主党委员和消费者权益倡导者在内的批评人士说，此举将进一步破坏美国的公开股票和债券市场，这两个市场在私人市场面前相形见绌。SEC估计，去年豁免上市融资2.7万亿美元，而公开上市融资1.2万亿美元。

　　美国证券交易委员会委员克伦肖星期一表示，“今天的规定在没有首先采取适当的投资者保护措施的情况下，大大扩大了私人市场对投资者的准入。因此，发行者将能够在限制较少的情况下进行规模更大、更频繁的私募发行。”

　　该规定还提高了小型企业通过免税额筹集资金的上限。例如，初创公司将能够通过在线众筹项目筹集到500万美元，目前只有107万美元。众筹项目的参与者可以将其年收入或净资产的大部分用于投资，而不是将其年收入或净资产的一部分用于投资。

　　公司还将获准评估投资者的兴趣，而不违反向非合格投资者进行私募募股的限制。

　　证交所经济学家表示，这些变化"可能增加投资者潜在损失总额"，并指出，更高的融资上限"可能使规模较小、风险较高的发行者更容易通过这些豁免获得资金。"该机构没有估计这一规定对私营企业能够筹集到的资金数量可能产生的影响。

　　对日益增长的私募市场趋势持批评态度的人说，有前途的年轻公司——例如20世纪后期创建的Facebook——能够保持多年的私有，这剥夺了个人投资者分享其成长的机会。

　　与此同时，其他私营公司也能够在不向投资者提供证券交易委员会(SEC)注册要求的信息的情况下获得数十亿美元的估值。